부동산경영, Vol.24 (2021)
pp.102~135
- 분양형 호텔 개발 PF사업의 부실채권(NPLs) 정상화 연구 -
본 논문은 분양형 호텔 개발 PF사업으로 인한 부실채권(NPLs)의 정상화모델 설정을 위 해 다음과 같이 분석했다. 첫째 제도 및 이론을 고찰하여 “정부가 국토교통부 훈령 제774 호 및 제787호를 발표하여 부동산개발 PFV 정상화를 위한 조정위원회를 설치 및 운영”했 던 내용을 파악했고, 정부가 국가위기 때마다 ‘자산유동화에 관한 법률’, ‘부동산투자회사 법(REITs)' 등의 법률을 제정하여 부동산개발로 인한 부실사업을 정상화했던 제도와 정책 을 살폈다. 둘째 전문가 토론에 의한 FGI 분석을 통한 분양형(또는 수익형) 호텔의 실태 및 문제점을 파악했고, 나아가 분양형 호텔의 문제점에 대한 해결책을 도출했다. 셋째 한 국호텔업협회가 매년 조사하는 ’전국 관광숙박업 등록현황 통계자료‘를 분석하여, 전국호 텔 및 인천 중구지역 00호텔의 평균 ADR, OCC, revPAR 등 정상화모델 설정에 적용할 표준지표를 도출했다. 이와 같은 분석결과를 토대로 2009년 2월 Default(채무불이행)로 인 해 부실사업이 된 00리조트를 분양형 호텔 개바 PF사업의 부실채권에 대한 정상화모델로 설정하여 시계열 예측에 의한 20년 운영수익 Cash Flow를 분석한 결과 00리조트의 정상 화가 가능하다는 결론에 도달했다.
Studies on Normalization of the Pre-Sale Hotel PF Project, NPLs
In This Study, The following analysis was conducted to Establish the "NPLs Normalization Model due to Property Development PF Project" as a Case of a Pre-sale (or Profitable) Hotels. First, By reviewing Laws and Theories, "The Government Established and Operated a Mediation Committee for Normalization of PFVs in Property Development by announcing Instruction No. 774 and 787, and studied Laws and Policies that "The Government Established Laws such as Asset-Backed Securitization(ABS) Act" and Real Estate Investment Trust(REITs) Act. Second, "FGI analysis by Expert Discussion" was conducted to identify "the Actual Condition and Problems of Pre-sale Hotels," and furthermore, "A Solution to the problems of Pre-sale Hotels" was derived. Third, By analyzing "Statistical Data on Registration Status of Tourism Accommodation Businesses" annually surveyed by the Korea Hotel Business Association, "Standard Indices to be applied to the Establishment of Normalization Models such as 'ADR, OCC, revPAR' of Hotels Nationwide and 00 Hotels in Jung-gu, Incheon" were derived. Based on these Analysis Results, The 00 Resort PF Project, which became NPLs due to Default in February 2009, was Set as a "Normalization Model" and the "20-year Operating Profit Cash Flow by Time Series Prediction" applied with the Standard Index of This Study was Analyzed to reach the Result that 00 Resort can be Normalized.