부동산경영, Vol.23 (2021)
pp.287~306
- 서울시 상가 낙찰가율 결정요인에 관한 연구 -
본 연구는 서울 지역을 대상으로 부동산 시장 및 거시 경제적 요인이 상가경매 낙찰가율 에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 위해 벡터오차수정모형(VEC) 모형을 이용하였다. 분석 모형으로 종속변수는 상가 낙찰가율, 독립변수는 아파트 가격지수, 상가낙찰률, 회사채수익 률, 산업생산지수로 설정하였다. VECM 모형 추정결과 산업생산지수는 장기적으로 상가 낙 찰가율에 통계적으로 유의한 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 충격반응분석 결과, 회사채수익률과 아파트 가격지수가 상가 낙찰가율에 큰 영향력을 미치는 것으로 나 타났다. 또한, 회사채수익률의 경우 상가 낙찰가율에 정(+)의 영향을 미치지만, 아파트 가격 은 부(-)의 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 그리고 회사채수익률, 아파트 가격지수, 산업 생산지수 순으로 설명력이 높은 것으로 분석되었으며, 이외 상가낙찰률의 설명력은 미미한 것으로 도출되었다. 이러한 분석결과는 향후 상가 경매시장의 안정적인 운영을 위해서는 부동산 시장과 거시 경제적 여건을 종합적으로 고려할 필요가 있음을 시사한다.
A Study on the Determinants of the Retail Property Bid Price Ratio in Seoul City
This study analyzed the impact of the real estate market and macroeconomic factors on the retail property bid price ratio in Seoul. For this, a vector error correction model (VEC) was used. As an analysis model, the dependent variables were set as the retail property bid price ratio, the independent variables as the apartment price index, the bid ratio for retail property, the corporate bond yield, and the industrial production index. Estimates of the VECM model show that the industrial production index has a statistically significant negative effect on the winning bid price ratio in the long run. Also, impulse response analysis shows that corporate bond yield and the apartment price index have a significant impact on the retail property bid price ratio. In addition, it was analyzed that the corporate bond yield has a positive effect on the retail property bid price ratio, but the apartment price has a negative effect on the retail property bid price ratio. In addition, it was analyzed that the explanatory power was high in the order of corporate bond yield, apartment price index, and industrial production index. while the explanatory power of the bid ratio for retail property was insignificant. These analysis results suggest that the real estate market and macroeconomic conditions will need to be comprehensively considered for the stable operation of the auction market in the future.